中融基金甘传琦: 看好创新型产业中的偏科技类

日期:2019-03-02 来源:未知

  中融产业升级基金经理甘传琦表示,基于我国的人口结构特征,未来看好能推动经济转型升级的创新型产业,尤其看好其中的偏科技类公司。

  今年以来A场持续震荡调整。近期华鑫证券研发部发布的一份报告显示,从PB角度来看,申万一级行业中,仅化工、房地产的估值高于历史均值,农林牧渔、有色金属、电子、医药生物、综合、电气设备、传媒等行业的估值低于历史均值。

  甘传琦认为,目前A场整体估值和点位都已经很低,再次出现系统性杀跌的可能性不大。不过,他同时表示,市场后续机会尚需等待,需要观察包括信贷是否企稳在内的一系列数据。

  在甘传琦看来,基于我国的人口结构特征以及未来发展趋势,中国经济转型升级是必经之路,而能推动经济转型升级的相关创新型产业值得关注。

  他认为,未来我国将面临比较严峻的人口老龄化问题。从这个角度看,如果不通过调整产业结构,不通过发展一些创新型产业,未来五到十年之后,生产效率将下降,新经济增长点可能后继乏力。

  甘传琦说:“目前风险收益比还是较为合适的,最核心的是把业绩确定性比较高的品种筛选出来。未来的机会还是偏重科技类,包括半导体、云计算、医药、电动车、5G等。”

  在甘传琦看来,确定性收益的挖掘来自于三个方面:一是基本面,看行业前景、属性、壁垒等;二是市场偏好层面,需要理解市场偏好背后的大逻辑,是内生还是并购,是周期还是成长,或者标杆效应等;三是市场情绪层面,主要关注风险收益的不对称性。